Wer kennt sie nicht mehr, die gute alte Zeit des „Neuen Marktes“, als mittelständische Unternehmen einfach ihren Firmennamen um die Endung „.com“ erweiterten und dafür mit Kursanstiegen von mehreren 100 % innert weniger Tage belohnt wurden. Innerhalb von nicht einmal zweieinhalb Jahren stieg das damals „New Economy“ genannte Technologiesegment der Deutschen Börse von 1.000 Punkten auf über 9.600 Punkte an und brachte reihenweise Millionäre und neue Börsenstars hervor.
Wer in den letzten Tagen einen Blick nach China geworfen hat, dürfte sich an die Zeitspanne Ende der 90er-Jahre zurückerinnert fühlen. Unterstützt von der Regierung feierte diese Woche das neue „Star Market“-Segment sein Debüt und durfte dabei 24 Unternehmen aus den Technologiesektoren der Zukunft wie beispielsweise Computerchips oder Medizintechnik neu auf dem Börsenparkett begrüßen. Die chinesische Propaganda verfehlte ihr Ziel nicht und sorgte für überschwänglichen Enthusiasmus bei den Anlegern: So waren die Neuemissionen um das 1.800-fache überzeichnet und die Aktien legten am ersten Handelstag im Schnitt um 160 % zu. „Highflyer“ war das Unternehmen „Anji Microelectronics“, dessen Aktie am Debüttag um mehr als 400 % zulegte! Privatanleger in China sind bereits wieder vom Börsenfieber infiziert und träumen vom Reichtum über Nacht. Allerdings liegen die Bewertungsniveaus ein Vielfaches über jenen des großen Vorbilds „Nasdaq“ in New York sowie auch deutlich über dem chinesischen Schnitt.
Ähnlich wie beim „Neuen Markt“ dürfte auch das chinesische „Star“-Segment früher oder später unter unrealistischen Zukunftserwartungen sowie rekordhoher Bewertungen unter die Räder kommen. Vor Jahren scheiterte die chinesische Regierung bereits einmal mit dem Aufbau eines Wachstumssegments – damals „ChiNext“ genannt – 10 Jahre nach Einführung dümpeln die Kurse immer noch 60 % unter den damaligen Höchstständen. Ein Blick in die Geschichte des „Neuen Marktes“ wäre für chinesische Regierungsmitglieder eine empfehlenswerte Bettlektüre und könnte bei vielen Kleinanlegern ein böses Erwachen in einigen Jahren verhindern.
